Hyperinflation: Definition, Ursachen und Folgen

Normalerweise ist es die Aufgabe der Banken und der Regierung die Schwankungen von Inflation und Deflation zu regulieren, um für stabile Preise der Waren und Dienstleistungen und den Wert einer Währung zu sorgen. Umso besser die Schwankungen reguliert werden, desto stabiler ist auch die Wirtschaft einer Volkswirtschaft. Es gelten die normalen Prinzipien der Marktwirtschaft und die Kaufkraft des Geldes steigt und sinkt in einem natürlichen Rahmen.

Im Gegensatz dazu handelt es sich bei einer Hyperinflation um einen unnatürlichen Zustand in einer Volkswirtschaft, bei der die Preise von Waren und Dienstleistungen steigen und der Wert einer Währung über eine sehr kurze Zeit sehr stark an Wert verliert und dadurch die Kaufkraft des Geldes sinkt.

Für die Hyperinflation gibt es keine genau Definition. Dennoch verwenden die meisten Leute die Definition vom US-amerikanischen Ökonom Philip Cagan.

Laut Cagan handelt es sich um eine Hyperinflation, falls der Preis einer Ware oder Dienstleistung in einem Monat um mehr als 50 % ansteigt(2).

In der Realität können sich Preise bei einer Hyperinflation aber innerhalb weniger Stunden oder Tage verdoppeln oder potenzieren. Die steigenden Preise verunsichern die Verbraucher und die Währung eines Landes verliert drastisch an Wert.

Die Voraussetzungen für eine Hyperinflation würden erfüllt werden, wenn der Preis für ein Liter Milch Anfang Juli auf 45 Cent oder mehr ansteigen würde und dann Anfang August schon bei 67,5 Cent liegen würde.

Wie schnell und wie stark die Preise bei einer Hyperinflation ansteigen, kann man generell nicht voraussagen. Nach mehreren Monaten kann beispielsweise dann ein Liter Milch schon 100 € oder 10.000 € kosten.

• Bewahrung und Aufrechterhaltung einer stabilen Währung
• Festsetzung und Aufrechterhaltung eines stabilen Preisniveaus
• Veranlassung einer optimalen Anzahl an Beschäftigungen
• Aufrechterhaltung von moderaten Zinssätzen

Durch die Krise müssen viele Unternehmen schließen, wodurch sich die Arbeitslosenzahlen erhöhen und gleichzeitig die Steuereinnahmen sinken. Außerdem können durch die sinkenden Steuereinnahmen und der Wertverlust der Währung die Haushaltsausgaben des Staates auch nicht gedeckt werden.

Das führt wiederum zu Verunsicherung gegenüber der Bevölkerung und potenziellen ausländischen Kreditgebern. Auch ergeben sich weitreichende Folgen für Schuldner, Gläubiger und Sparer. Auf diese wird aber am Ende noch einmal genauer eingegangen werden.

Die Lage spitzte sich immer mehr zu und stürzte das Land dann Ende 1922 in eine schwere Wirtschaftskrise. 1923 besetzten dann französische und belgische Truppen das Ruhrgebiet aufgrund verspäteter Reparationszahlungen. Die Regierung fordert die Bevölkerung zu einem Widerstand auf und im Gegenzug wurden diese dann finanziell von dem Staat unterstützt (5, 6).

Der Schuldenberg des Staates wuchs immer weiter und weiter und immer mehr Geld musste in den Umlauf gebracht werden. Dadurch verlor das Geld immer mehr an Wert. Teilweise wurde das Geld am Ende sogar als Heizmittel genutzt, da das Verbrennen der Papierbündel günstiger war, als mit Holz zu heizen (5, 6).

Aufgrund der Hyperinflation verlor die venezolanische Mittel- und Oberschicht fast ihren kompletten Reichtum. Vor allem die Besitzer von Anleihen und sonstigen ungebundenen Finanzprodukten, die regierungskritisch eingestellt waren. Dadurch profitierten die Unterstützer der Regierung und die Regierungskritiker waren die großen Verlierer (7).

Anfang 1990 kündigte sich dann eine drohende Inflation an, da die Ausgaben der Regierung die Einnahmen langsam überschritten. Das lag unter anderem an den steigenden Militärausgaben für Kriegsveteranen und der militärischen Beteiligung am zweiten Kongokrieg in der Demokratischen Republik Kongo 1998. Daraus resultierte eine Devisenknappheit und eine große Haushaltslücke, da dadurch auch die ungedeckten Inlandsausgaben beeinflusst wurden (4).

Kryptowährungen können im Falle einer Hyperinflation eine sinnvolle Lösung sein.

Aus diesem Grund gilt die Kryptowährung als ein relativ inflationssicheres Zahlungsmittel, das während einer Hyperinflation eine sinnvolle Alternative sein kann. Während der Hyperinflation in Venezuela wurde der Bitcoin zu einer der wichtigsten Parallelwährungen (8, 9). Natürlich eignen sich auch andere Kryptowährungen wie Euthereum, EOS oder Ripple als Investition.

Aktien und Immobilien: Ähnlich wie bei der Kryptowährung, können auch Aktien eine sinnvolle Wahl sein bei einer drohenden Hyperinflation. Wichtig ist hierbei jedoch zu betonen, dass das Aktienportfolio gut diversifiziert sein muss und auch beispielsweise in Aktien von marktführenden Unternehmen zu investieren. Auch Immobilien können sich als gute Investition herausstellen.

Insbesondere, wenn man eine festverzinsliche Hypothek hat. Dadurch kann die Hypothek mit Geld zurückgezahlt werden, dass während der Inflation an Geld verliert (10). Darüber hinaus sollte das Geld auf jeden Fall nicht gespart werden, weil man dem Wertverlust des Geldes dann nach und nach auf dem Konto zusehen kann.

Schulden: In der Theorie sollten sich Schulden in einer Inflation schneller und einfacher zurückzahlen. Die festgesetzten Schulden vor Beginn einer Hyperinflation entsprechen durch den Wertverlust des Geldes aufgrund des Anstiegs der Geldmenge nicht mehr den Schulden während einer Hyperinflation. Das bedeutet, dass der Schuldner im Endeffekt aufgrund des Wertverlusts des Geldes die Schulden einfacher zurückzahlen kann.

Der Effekt macht sich jedoch erst bei höheren Verschuldungen bemerkbar. Vor allem hoch verschuldete Staatshaushalte profitieren dann von dieser Entschuldung (11).